一、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)認(rèn)知：定義、分類與發(fā)展歷程

 

 

電源作為將其他形式能量轉(zhuǎn)換為電能的核心裝置，通過(guò)穩(wěn)定輸出電壓、電流滿足用電設(shè)備動(dòng)力需求，是電子信息產(chǎn)業(yè)不可或缺的基礎(chǔ)部件，其性能直接決定終端設(shè)備的穩(wěn)定性、能效與使用壽命。按應(yīng)用場(chǎng)景可分為工業(yè)電源、消費(fèi)電子電源、服務(wù)器電源、新能源電源等，按功率規(guī)格、轉(zhuǎn)換效率及供電架構(gòu)又可進(jìn)一步細(xì)分，而服務(wù)器電源作為專為服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心設(shè)備設(shè)計(jì)的專用電源供應(yīng)單元（PSU），憑借高可靠性、高穩(wěn)定性、高效率、低功耗等核心特征，能在長(zhǎng)時(shí)間連續(xù)運(yùn)行場(chǎng)景下提供穩(wěn)定電力輸出，適配復(fù)雜電網(wǎng)環(huán)境與多設(shè)備協(xié)同工作需求，已成為數(shù)據(jù)中心算力保障的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

 

從產(chǎn)品分類來(lái)看，服務(wù)器電源可按應(yīng)用場(chǎng)景分為通用服務(wù)器電源與AI服務(wù)器專用電源，按功率等級(jí)分為標(biāo)準(zhǔn)功率（500W-1500W）、高功率（1500W-3000W）及超高功率（＞3000W）電源，按供電技術(shù)分為AC-DC電源模塊、DC-DC電源模塊與分布式電源系統(tǒng)，按冷卻方式則分為風(fēng)冷電源與液冷電源，其中液冷電源憑借高效散熱優(yōu)勢(shì)，在高功率AI服務(wù)器中的應(yīng)用正逐步擴(kuò)大。

 

回顧中國(guó)服務(wù)器電源行業(yè)的發(fā)展歷程，其已歷經(jīng)三大關(guān)鍵階段：2010年前以技術(shù)引進(jìn)為主，產(chǎn)品依賴海外品牌，核心部件與技術(shù)被國(guó)際廠商壟斷；2010-2020年本土企業(yè)崛起，通過(guò)技術(shù)消化吸收實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，在中低端市場(chǎng)逐步替代進(jìn)口，80PLUS高效電源成為主流；2020年后進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新與高端突破期，AI服務(wù)器帶動(dòng)高功率、高壓架構(gòu)電源需求爆發(fā)，本土企業(yè)加速核心技術(shù)研發(fā)，在48V供電、液冷散熱等領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逐步切入全球高端供應(yīng)鏈。

 

二、市場(chǎng)供需與貿(mào)易格局：現(xiàn)狀、主體與痛點(diǎn)

 

作為全球電源產(chǎn)品生產(chǎn)與出口大國(guó)，中國(guó)電源行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易呈現(xiàn)“高端進(jìn)口、中低端出口”的鮮明格局，服務(wù)器電源作為高端電源細(xì)分品類，其貿(mào)易狀況受全球算力建設(shè)、技術(shù)迭代等因素影響顯著，2025年以來(lái)，AI服務(wù)器相關(guān)電源產(chǎn)品進(jìn)出口增速已明顯高于行業(yè)平均水平。進(jìn)口方面，產(chǎn)品以高端服務(wù)器電源及核心部件為主，包括高功率AI服務(wù)器電源模塊、112G/224G高速連接器等，進(jìn)口來(lái)源地集中于中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)、日本，其中中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)因供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)成為高端電源模塊主要進(jìn)口來(lái)源，美國(guó)、日本則主導(dǎo)高端連接器、核心芯片等關(guān)鍵部件進(jìn)口，價(jià)格呈現(xiàn)明顯分層；出口方面，產(chǎn)品以中高端服務(wù)器電源、通用電源模塊為主，2025年1-7月中國(guó)大陸對(duì)臺(tái)出口靜止式變流器（含服務(wù)器電源相關(guān)產(chǎn)品）總金額達(dá)12.7億美元，同比增長(zhǎng)98%，出口目的地集中于中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)、東南亞等地，AI服務(wù)器電源模塊出口增長(zhǎng)尤為突出。未來(lái)，出口端將持續(xù)向高功率、高附加值產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)口端則聚焦核心技術(shù)型產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。

 

 

當(dāng)前中國(guó)服務(wù)器電源行業(yè)市場(chǎng)主體主要分為國(guó)際龍頭企業(yè)、本土龍頭企業(yè)與專精特新企業(yè)三類，呈現(xiàn)“頭部集中、中小分散”格局，規(guī)模以上服務(wù)器電源企業(yè)約50-80家，其中具備高功率AI服務(wù)器電源供應(yīng)能力的企業(yè)不足20家。供給端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征，中低功率產(chǎn)品供給充足，高功率AI服務(wù)器電源、液冷電源等新型產(chǎn)品供給緊張；需求端受AI算力爆發(fā)驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)，2025年核心市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超百億元，高功率AI服務(wù)器電源市場(chǎng)占比超40%。招投標(biāo)市場(chǎng)聚焦數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算項(xiàng)目，對(duì)功率密度、轉(zhuǎn)換效率等指標(biāo)要求嚴(yán)格，AI服務(wù)器電源招標(biāo)占比持續(xù)提升。

 

盡管行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，但仍面臨多重痛點(diǎn)：高端連接器、高功率芯片等關(guān)鍵部件依賴進(jìn)口，國(guó)際巨頭主導(dǎo)全球70%的高端連接器市場(chǎng)；高端產(chǎn)品客戶認(rèn)證周期長(zhǎng)，產(chǎn)能無(wú)法快速匹配需求增長(zhǎng)；銅、鎳等原材料價(jià)格波動(dòng)及研發(fā)投入增加擠壓利潤(rùn)空間；不同廠商AI服務(wù)器供電架構(gòu)差異導(dǎo)致產(chǎn)品兼容性不足，影響規(guī)?；瘧?yīng)用。

 

三、產(chǎn)業(yè)鏈深度解析：結(jié)構(gòu)、價(jià)值與細(xì)分市場(chǎng)

 

深入剖析中國(guó)服務(wù)器電源產(chǎn)業(yè)鏈，其結(jié)構(gòu)屬性清晰明確，形成“上游部件供應(yīng)-中游制造集成-下游場(chǎng)景應(yīng)用”的完整生態(tài)。上游包括銅、鋁等關(guān)鍵原材料，連接器、芯片等核心零部件，電源管理軟件等軟件開發(fā)及測(cè)試設(shè)備；中游涵蓋服務(wù)器電源設(shè)計(jì)、制造與集成，涉及AC-DC模塊、DC-DC模塊等產(chǎn)品；下游應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算、AI工作站等領(lǐng)域，終端客戶涵蓋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電信運(yùn)營(yíng)商等。上游以國(guó)際核心零部件供應(yīng)商與本土原材料企業(yè)為主，中游由本土制造商與國(guó)際龍頭構(gòu)成，下游以阿里云、騰訊等算力需求方為核心。

 

 

從價(jià)值屬性來(lái)看，成本結(jié)構(gòu)中核心零部件占比最高（約50%-60%），其中連接器、芯片等高端部件成本占比超30%，原材料與研發(fā)制造費(fèi)用分別占比20%-30%、15%-25%。價(jià)格傳導(dǎo)呈現(xiàn)“上游成本+技術(shù)溢價(jià)”雙驅(qū)動(dòng)特征，高端產(chǎn)品因技術(shù)壁壘形成顯著溢價(jià)，國(guó)際巨頭占據(jù)價(jià)值鏈頂端，毛利率可達(dá)30%-50%，本土企業(yè)正逐步向價(jià)值鏈高端延伸。

 

上游市場(chǎng)中，原材料供應(yīng)充足但價(jià)格受大宗商品市場(chǎng)影響波動(dòng)，核心零部件領(lǐng)域連接器需求爆發(fā)，2024年全球AI服務(wù)器用電源連接器銷售額達(dá)0.16億美元，預(yù)計(jì)2031年增至0.45億美元，泰科、安費(fèi)諾等國(guó)際巨頭主導(dǎo)高端市場(chǎng)，萬(wàn)連科技、立訊精密、電子谷等本土企業(yè)加速突破；高端芯片仍依賴進(jìn)口，軟件開發(fā)聚焦智能監(jiān)控與能效優(yōu)化，系統(tǒng)集成向“電源+液冷”一體化發(fā)展，測(cè)試設(shè)備以進(jìn)口為主。行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)中，高功率AI服務(wù)器電源、液冷電源增速最快，2025年AI服務(wù)器電源市場(chǎng)占比超40%，邊緣計(jì)算電源市場(chǎng)占比約15%，增速高于行業(yè)平均水平。下游應(yīng)用中，數(shù)據(jù)中心占比約80%，是核心需求領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2025-2030年需求CAGR保持15%以上；邊緣計(jì)算市場(chǎng)受5G、物聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)，潛力逐步釋放。

 

市場(chǎng)趨勢(shì)——潛力、SWOT與發(fā)展方向

 

從行業(yè)SWOT分析來(lái)看，優(yōu)勢(shì)在于本土制造產(chǎn)能充足、成本優(yōu)勢(shì)顯著，AI服務(wù)器電源、液冷電源等領(lǐng)域技術(shù)突破，本土化服務(wù)與供應(yīng)鏈響應(yīng)速度快；劣勢(shì)表現(xiàn)為高端核心零部件依賴進(jìn)口，研發(fā)投入與國(guó)際巨頭差距較大，高端市場(chǎng)品牌認(rèn)可度不足；機(jī)會(huì)來(lái)自AI算力爆發(fā)、國(guó)產(chǎn)替代政策支持及數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶來(lái)的增量空間；威脅包括國(guó)際貿(mào)易摩擦、核心技術(shù)壁壘及中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

 

 

綜合來(lái)看，中國(guó)服務(wù)器電源行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅A(yù)計(jì)2025-2030年整體CAGR保持15%-20%，其中AI服務(wù)器專用電源CAGR超25%。展望2030年，市場(chǎng)規(guī)模有望突破300億元，高功率AI服務(wù)器電源占比超60%，國(guó)產(chǎn)替代成效顯著，本土企業(yè)在高端連接器、高功率電源模塊等領(lǐng)域市場(chǎng)份額提升至30%-40%，液冷電源、48V高壓電源成為主流產(chǎn)品。

 

未來(lái)行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)清晰趨勢(shì)：技術(shù)層面向高功率（10kW+）、高效率（80PLUS鈦金及以上）、小型化方向發(fā)展，48V供電架構(gòu)全面普及，液冷散熱成為高功率產(chǎn)品標(biāo)配，連接器向高速傳輸、高電流承載升級(jí)；市場(chǎng)層面集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)通過(guò)研發(fā)與并購(gòu)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，高端市場(chǎng)聚焦技術(shù)創(chuàng)新，中低端市場(chǎng)向成本優(yōu)化與細(xì)分場(chǎng)景適配轉(zhuǎn)型；產(chǎn)業(yè)鏈層面上游核心零部件國(guó)產(chǎn)替代加速，中游企業(yè)向“部件+軟件+集成”系統(tǒng)解決方案轉(zhuǎn)型，下游與服務(wù)器廠商、數(shù)據(jù)中心深度綁定，形成協(xié)同發(fā)展格局。