工程機(jī)械是用于工程建設(shè)施工及相關(guān)綜合作業(yè)的機(jī)械裝備總稱，涵蓋挖掘、鏟運(yùn)、起重、路面、樁工、隧道等多個(gè)門類，具有技術(shù)密集、資金密集、應(yīng)用場景特定等特征。其核心功能是替代人工完成土石方作業(yè)、結(jié)構(gòu)安裝、物料運(yùn)輸?shù)戎匦凸こ倘蝿?wù)，是實(shí)現(xiàn)工程建設(shè)高效推進(jìn)的核心裝備，產(chǎn)品性能直接關(guān)系到施工效率與工程質(zhì)量。

 

工程機(jī)械應(yīng)用貫穿基建、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)核心領(lǐng)域。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，挖掘機(jī)、起重機(jī)、裝載機(jī)等裝備支撐雅下水電、新藏鐵路等國家級(jí)工程施工；工業(yè)領(lǐng)域，叉車、搬運(yùn)機(jī)械保障制造業(yè)物料流轉(zhuǎn)，2025年1-8月國內(nèi)叉車銷量達(dá)976026臺(tái)，同比增長12.9%；礦業(yè)開采中，大型礦用挖掘機(jī)、掘進(jìn)機(jī)助力資源開發(fā)，鐵建重工的高原型TBM在礦產(chǎn)開采領(lǐng)域市占率超70%；此外，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、市政維護(hù)、應(yīng)急救援等場景，專用工程機(jī)械也發(fā)揮著不可替代的作用。

 

工程機(jī)械在國民經(jīng)濟(jì)中的地位  

 

工程機(jī)械是國民經(jīng)濟(jì)的“先行官”與“穩(wěn)定器”，其發(fā)展水平直接反映國家工業(yè)化與基建能力。作為裝備制造業(yè)的核心分支，它既為基建投資提供硬件支撐，拉動(dòng)鋼鐵、有色金屬、零部件等上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又通過基建成果賦能下游實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2025年1-8月，我國工程機(jī)械進(jìn)出口貿(mào)易額達(dá)403.98億美元，其中出口385.97億美元，成為外貿(mào)出口的重要增長極。在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期，工程機(jī)械行業(yè)通過承接重大項(xiàng)目、消化工業(yè)產(chǎn)能，發(fā)揮著穩(wěn)增長、保就業(yè)的關(guān)鍵作用，其復(fù)蘇節(jié)奏更是判斷宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度的核心指標(biāo)之一。

 

我國工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展史  

 

我國工程機(jī)械行業(yè)歷經(jīng)四個(gè)發(fā)展階段：1949-1978年的起步期，以仿制國外產(chǎn)品為主，形成初步產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)；1979-2000年的市場化探索期，外資品牌進(jìn)入，本土企業(yè)開始技術(shù)積累與產(chǎn)能擴(kuò)張；2001-2015年的高速增長期，受益于基建投資熱潮與城鎮(zhèn)化推進(jìn)，行業(yè)規(guī)模年均增速超20%；2016年至今的高質(zhì)量發(fā)展期，行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向技術(shù)升級(jí)，國產(chǎn)替代與全球化成為核心主題，2024年國產(chǎn)挖掘機(jī)國內(nèi)市場份額已達(dá)86.8%，標(biāo)志著行業(yè)競爭力的全面提升。

 

市場發(fā)展現(xiàn)狀分析  

 

Ⅰ.整體市場回暖向好

 

2025年行業(yè)進(jìn)入新一輪上升周期，復(fù)蘇態(tài)勢明確。核心產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，1-9月挖掘機(jī)銷量174039臺(tái)，同比增長18.1%，其中9月單月銷量19858臺(tái)，同比增幅達(dá)25.4%；裝載機(jī)表現(xiàn)同樣亮眼，1-9月銷量93739臺(tái)，同比增長14.6%，9月單月增速更是高達(dá)30.5%。市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“內(nèi)需復(fù)蘇、出口強(qiáng)勁”的雙輪驅(qū)動(dòng)特征，內(nèi)需端1-9月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量89877臺(tái)，同比增長21.5%；出口端同期銷量84162臺(tái)，同比增長14.6%，9月出口增速進(jìn)一步攀升至29%。

 

Ⅱ.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端升級(jí)

 

在國四標(biāo)準(zhǔn)切換與大型項(xiàng)目需求拉動(dòng)下，高端裝備成為增長主力。大型化、智能化、綠色化設(shè)備占比持續(xù)提升，三一重工2024年推出80款新能源產(chǎn)品，電動(dòng)裝載機(jī)銷量增長194%，歐洲市場電動(dòng)挖掘機(jī)毛利率達(dá)31.57%；中聯(lián)重科智能塔機(jī)遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)覆蓋率超30%，通過AI預(yù)判故障使停機(jī)時(shí)間減少40%。高端產(chǎn)品附加值顯著，有效優(yōu)化企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)，恒立液壓挖機(jī)油缸全球市占率超50%，2025年第一季度毛利率高達(dá)39.4%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

 

中國宏觀環(huán)境分析  

 

Ⅰ.行業(yè)背景環(huán)境

 

政策端形成強(qiáng)力支撐，超長期特別國債落地為基建項(xiàng)目提供資金保障，雅下水電、浙贛粵運(yùn)河等國家級(jí)項(xiàng)目相繼開工，直接拉動(dòng)大型工程機(jī)械需求。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)完善，國四排放切換推動(dòng)設(shè)備更新需求集中釋放，上輪銷售高峰期（2016-2021年）的設(shè)備進(jìn)入8-10年生命周期的更新節(jié)點(diǎn)，形成剛性需求支撐。同時(shí)，“一帶一路”倡議持續(xù)發(fā)力，東南亞、中東、非洲等地區(qū)基建需求旺盛，為企業(yè)出海創(chuàng)造有利條件。

 

Ⅱ.行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

 

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)投資回暖，基建投資增速回升至5%以上，以工代賑政策進(jìn)一步激活縣域工程需求。海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境利好出口，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)并預(yù)計(jì)年底再降兩次，市場資金松動(dòng)推動(dòng)全球項(xiàng)目啟動(dòng)，柳工等企業(yè)觀察到亞洲、非洲市場需求持續(xù)升溫。行業(yè)盈利水平同步改善，三一重工2025年上半年歸母凈利潤52.16億元，同比激增46%；中聯(lián)重科同期凈利潤增長20.84%，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。

 

市場供需鏈分析  

 

上游：核心零部件自主可控突破

 

上游涵蓋鋼鐵、液壓系統(tǒng)、動(dòng)力部件等領(lǐng)域，核心零部件國產(chǎn)化進(jìn)程加速。液壓系統(tǒng)領(lǐng)域，恒立液壓打破博世力士樂壟斷，挖機(jī)油缸全球市占率超50%，墨西哥新工廠2025年投產(chǎn)，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)20億元；動(dòng)力系統(tǒng)方面，濰柴動(dòng)力在重型動(dòng)力領(lǐng)域建立技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)布局新能源動(dòng)力系統(tǒng)適配行業(yè)轉(zhuǎn)型。原材料供應(yīng)穩(wěn)定，鋼鐵價(jià)格處于合理區(qū)間，為行業(yè)成本控制提供支撐。

 

中游：整機(jī)制造集中度持續(xù)提升

 

中游整機(jī)制造領(lǐng)域呈現(xiàn)龍頭主導(dǎo)格局，2024年挖掘機(jī)前四名份額升至68.4%且均為國產(chǎn)企業(yè)。徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科形成三強(qiáng)鼎立態(tài)勢，2024年徐工機(jī)械營收916.6億元，三一重工挖掘機(jī)全球市占率15%，中聯(lián)重科建筑起重機(jī)械國內(nèi)市占率第一。企業(yè)通過模塊化生產(chǎn)與供應(yīng)鏈整合提升效率，徐工機(jī)械16類主機(jī)產(chǎn)品國內(nèi)第一，起重機(jī)械全球市占率居首。

 

下游：需求場景不斷拓展

 

下游需求覆蓋基建、礦業(yè)、制造業(yè)等領(lǐng)域，基建仍是核心支柱，占比超40%；礦業(yè)需求受資源品價(jià)格高位支撐，徐工機(jī)械礦山機(jī)械2024年?duì)I收同比大增45.1%；制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)叉車等物流裝備需求，1-8月叉車銷量同比增長12.9%。下游租賃市場逐步成熟，建設(shè)機(jī)械等龍頭企業(yè)在行業(yè)筑底期維持規(guī)模，靜待需求拐點(diǎn)。

 

工程機(jī)械行業(yè)主要競爭巨頭  

 

（一）整機(jī)制造三巨頭

 

徐工機(jī)械以規(guī)模與成套化見長，2024年海外收入416.87億元，占比45.48%，礦山機(jī)械成為新增長極；三一重工聚焦全球化與電動(dòng)化，海外21個(gè)制造基地本地化率超60%，2025年上半年國際營收占比達(dá)60.26%；中聯(lián)重科深耕智能化與服務(wù)化，金融服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率97.2%，目標(biāo)2025年服務(wù)收入占比達(dá)25%。

 

（二）核心零部件龍頭

 

恒立液壓主導(dǎo)液壓系統(tǒng)市場，產(chǎn)品配套國內(nèi)外主流主機(jī)廠，直接與間接出口表現(xiàn)亮眼；濰柴動(dòng)力壟斷重型動(dòng)力領(lǐng)域，新能源動(dòng)力系統(tǒng)布局領(lǐng)先行業(yè)。

 

（三）細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍

 

鐵建重工占據(jù)全球盾構(gòu)機(jī)市場第一，TBM連續(xù)5年國內(nèi)市占率56%，2025年上半年海外收入同比暴增181.43%；建設(shè)機(jī)械作為國內(nèi)最大建筑起重機(jī)械租賃企業(yè)，具備顯著的業(yè)績彈性。

 

短期看，設(shè)備更新與基建項(xiàng)目將支撐內(nèi)需持續(xù)復(fù)蘇，挖掘機(jī)帶動(dòng)混凝土機(jī)械、起重機(jī)等非土方產(chǎn)品逐步進(jìn)入上行期；長期看，海外市場增量空間巨大，東南亞城市化、中東基建、非洲資源開發(fā)等需求將持續(xù)釋放。不過機(jī)械工程行業(yè)仍面臨海外貿(mào)易壁壘、原材料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可通過本地化生產(chǎn)規(guī)避貿(mào)易限制，如恒立液壓墨西哥工廠；通過技術(shù)創(chuàng)新與規(guī)模效應(yīng)對(duì)沖成本壓力，同時(shí)依托行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)國際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，提升全球競爭力。

 

2025年中國工程機(jī)械行業(yè)正處于新一輪上升周期的關(guān)鍵起點(diǎn)，在政策支持、需求復(fù)蘇、技術(shù)升級(jí)的多重驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)“內(nèi)需穩(wěn)增、出口強(qiáng)勁、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的良好態(tài)勢。龍頭企業(yè)憑借核心技術(shù)突破與全球化布局，已在全球市場確立競爭優(yōu)勢，國產(chǎn)替代向高端領(lǐng)域延伸，海外收入成為利潤核心來源。未來，隨著基建投資持續(xù)發(fā)力、設(shè)備更新周期推進(jìn)及新興市場開拓，行業(yè)將實(shí)現(xiàn)量質(zhì)齊升的高質(zhì)量發(fā)展，從“制造大國”向“制造強(qiáng)國”穩(wěn)步邁進(jìn)。

 

電子谷：賦能工程機(jī)械高端化升級(jí)

 

當(dāng)前工程機(jī)械正加速向大型化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，三一重工電動(dòng)裝載機(jī)銷量增長194%，中聯(lián)重科智能塔機(jī)通過AI技術(shù)減少停機(jī)時(shí)間 40%，這背后離不開高精密電子部件的支撐。電子谷可發(fā)揮電子制造資源聚合優(yōu)勢，為工程機(jī)械企業(yè)提供適配高端需求的核心電子組件-連接器線纜及連接系統(tǒng)方案。

 

針對(duì)工程機(jī)械的特殊工況，電子谷精選耐高溫、耐寒、耐油線材，搭配阻燃材質(zhì)與IP67/IP68高防護(hù)等級(jí)認(rèn)證，即便在礦山、基建等潮濕多塵或極端溫差環(huán)境中，也能保障電動(dòng)裝載機(jī)、智能塔機(jī)等設(shè)備電力與信號(hào)的穩(wěn)定傳輸，從連接層面減少設(shè)備故障停機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。電子谷可定制線徑、長度、接口類型的專屬方案，從樣品設(shè)計(jì)到批量生產(chǎn)全程質(zhì)量把控，精準(zhǔn)適配個(gè)性化生產(chǎn)需求，為工程機(jī)械高端化轉(zhuǎn)型筑牢連接根基。